quais as diferenças e qual rende mais?

O lançamento do Tesouro Reserva na segunda-feira (11) colocou mais uma opção no mercado para quem precisa guardar dinheiro com acesso rápido. Com rendimento de 100% da Selic, liquidez a qualquer hora e aplicação a partir de R$ 1, o novo título público do Tesouro Nacional entra em disputa direta com produtos já consolidados como a caderneta de poupança, os CDBs de liquidez diária, as caixinhas de bancos digitais, os fundos DI e o próprio Tesouro Selic.

Para ajudar na comparação, o InfoMoney reuniu as principais características das diferentes opções disponíveis, incluindo uma simulação de quanto R$ 10 mil renderiam em cada produto ao longo de 12 meses, considerando tributação e custos, com Selic e CDI constantes no período.

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Oportunidade com segurança!

Tesouro Reserva

O Tesouro Reserva rende 100% da taxa Selic, atualmente em 14,50% ao ano, sem nenhum desconto sobre a taxa. Opera 24 horas por dia, inclusive em fins de semana e feriados, com resgate via Pix e sem marcação a mercado, o que garante que o saldo exibido seja sempre o valor aplicado mais o rendimento acumulado, sem oscilações negativas. A aplicação mínima é de R$ 1 e o produto está disponível diretamente pelo aplicativo do banco, sem necessidade de corretora.

O produto está sujeito ao imposto de renda com alíquota regressiva, de 22,5% para resgates em até 180 dias e 17,5% para resgates entre 361 e 720 dias, além de IOF para saques em menos de 30 dias. A taxa de custódia da B3 é de 0,20% ao ano, com isenção para saldos de até R$ 10 mil. A garantia é do governo federal, sem limite de valor.

Na simulação de 12 meses com R$ 10 mil, o Tesouro Reserva rende R$ 1.450 bruto e R$ 1.196,25 líquidos após IR de 17,5%, encerrando o período com R$ 11.196,25.

Tesouro Selic

O Tesouro Selic oferece exatamente o mesmo rendimento e a mesma estrutura de custos do Tesouro Reserva para quem mantém até R$ 10 mil aplicados, chegando ao mesmo saldo final de R$ 11.196,25 na simulação. A diferença está na operação.

O Tesouro Selic funciona dentro dos horários da plataforma do Tesouro Direto, com resgate no mesmo dia para pedidos feitos até as 13h em dias úteis, e exige cadastro prévio em banco ou corretora habilitada. Está sujeito também a pequenas variações de marcação a mercado no curto prazo, que não afetam o resultado de forma relevante mas podem confundir investidores menos experientes.

A aplicação mínima também é maior, em torno de R$ 30. Para quem já tem conta em corretora e não precisa da liquidez de fins de semana, o Tesouro Selic cumpre a mesma função com o mesmo retorno.

CDB de liquidez diária

Os CDBs com resgate imediato remuneram próximo ao CDI, que acompanha de perto a Selic. Levantamento da Quantum Finance para o InfoMoney mostrou que a taxa média dos CDBs pós-fixados de três meses ficou em 100,08% do CDI em abril. Com o CDI em torno de 14,40% ao ano, isso equivale a 14,41% ao ano, marginalmente abaixo da Selic.

Na simulação de 12 meses, o CDB rende R$ 1.441,15 bruto e R$ 1.188,95 líquidos após IR de 17,5%, encerrando com R$ 11.188,95, apenas R$ 7,30 a menos do que o Tesouro Reserva. A diferença é praticamente irrelevante para o investidor comum.

O ponto de atenção é outro: a garantia do CDB se limita a R$ 250 mil por CPF pelo Fundo Garantidor de Créditos, enquanto o Tesouro Reserva conta com garantia soberana sem teto. Para valores abaixo desse limite, a distinção prática fica na conveniência de cada instituição.

Caixinha e cofrinho digital

As caixinhas e cofrinhos oferecidos por bancos digitais costumam render 100% do CDI, equivalente a 14,40% ao ano na simulação. Após IR de 17,5%, o saldo final em 12 meses seria de R$ 11.188, diferença de R$ 8,25 em relação ao Tesouro Reserva. O rendimento é praticamente idêntico, e a liquidez e o funcionamento 24 horas também.

O principal atrativo desses produtos segue sendo a organização por objetivos, que permite separar o dinheiro por finalidades como viagem, compra planejada ou fundo de emergência específico, funcionalidade que o Tesouro Reserva ainda não oferece. A garantia segue limitada ao FGC em R$ 250 mil por CPF.

Fundo DI

Os fundos DI com liquidez diária rendem próximo ao CDI, mas a taxa de administração reduz o retorno bruto e o come-cotas, imposto antecipado cobrado em maio e novembro, corrói parte do efeito dos juros compostos ao longo do tempo.

Considerando uma taxa de administração hipotética de 0,5% ao ano, o rendimento efetivo cai para cerca de 13,90% ao ano. O resgate costuma ser processado em D+0 ou D+1, conforme o regulamento de cada fundo, sem a instantaneidade do Pix.

Na simulação, com IR de 20% aplicável a fundos de curto prazo, o saldo final seria de R$ 11.112, cerca de R$ 84 a menos do que o Tesouro Reserva. O diferencial do fundo DI está na diversificação da carteira e na gestão profissional, que podem justificar o custo em estratégias mais sofisticadas, mas para uma reserva de emergência simples a desvantagem tributária pesa.

Poupança

A caderneta de poupança é a única que escapa do imposto de renda para pessoas físicas, mas o rendimento muito mais baixo anula a isenção de IR com folga. Com a Selic acima de 8,5% ao ano, a poupança rende 0,5% ao mês mais a Taxa Referencial, próxima de zero atualmente, o que equivale a cerca de 6,17% ao ano. Em 12 meses com R$ 10 mil, o saldo final seria de R$ 10.616,78, quase R$ 580 a menos do que o Tesouro Reserva mesmo após o desconto do IR.

A distância em relação às demais opções é expressiva. Há ainda a regra do aniversário: quem resgata fora da data em que aplicou perde todo o rendimento acumulado desde o último vencimento, o que pode representar até um mês de ganhos zerados em caso de necessidade urgente.

O que olhar além do rendimento

Os números da simulação mostram que, para quem mantém R$ 10 mil aplicados por 12 meses, a diferença de retorno entre o Tesouro Reserva, o CDB e a caixinha é inferior a R$ 10, valor irrelevante na prática. O Tesouro Selic empata com o Tesouro Reserva. O fundo DI fica cerca de R$ 84 atrás por conta da tributação menos favorável nos fundos de curto prazo. A poupança, sozinha, destoa de todas as demais opções com uma diferença de quase R$ 580.

A escolha entre os produtos com rendimento equivalente passa, portanto, por outros critérios: garantia, conveniência, funcionalidades extras e integração com o banco ou corretora que o investidor já usa. Para quem ainda mantém a reserva na poupança, qualquer uma das alternativas representa uma melhora significativa de retorno sem abrir mão da liquidez.

Tabela: Resumo comparativo de produtos de reserva de emergência